现在炒股的人越来愈多，对于5月CMI初值简评：消费或温和加速关注地产放缓信号这一问题，往往并不清楚。今天小编整理了网上关于5月CMI初值简评：消费或温和加速关注地产放缓信号的信息，欢迎大家一起讨论。

CMI初值显示，5月经济动能较强，内需继续修复。5月CMI初值从4月的97.0%上升至99.8(图表1/2/5)，其中：

1)5月工业生产指标上行，制造业继续保持较高景气。5月CMI工业生产指数从4月的87.2%上升到88.5%，显示工业生产景气度仍然较高。具体来看，除去基数效应后1,5月前20天沿海八省耗煤同比增速为20.3%，较上月10.8%的增速继续上行，从绝对值来看，日耗煤也处在近年来较高水平(图表3)，此外，5月前20天粗钢产量同比增速为16.0%较上月的15.29%小幅上升。除了以上信息之外，广东省能源局21日对外通报，因经济复苏加速和持续高温，广东用电需求不断攀升，全省统调最高负荷需求已超过去年全年最高负荷。

2)5月内需指标修复，消费复苏可能温和加速。5月CMI内需指数从4月的90.4%上升到94.0%。一方面，土地成交面积增速上升：为了最大程度避免土地集中供应的扰动，我们在CMI中采用年初至今土地成交面积的累计增速来衡量士地成交的热度，今年1-5月300城土地成交面积相比2019年同期增长2.9%，这一数字相比上月继续增长。另一方面虽然5月前三周汽车零售相比2019年同期下降5%，但五一期间网上零售数据增长较强、同比增速达到36.3%，明显超出疫前水平，而且去年的网上零售基数也并不低：2020年5月网上实物零售额同比增速为23%，网上零售占社零总额的20%左右，汽车零售占总体社零的10%左右，从目前的信息来看，5月消费有温和加速的可能。

3)5月外需指标大体持平。5月CMI外需指数从4月的107.0%6微降至106.9%，具体来看，美国制造业PMI继续上升并创下新高、出口集装箱运价上升，但同期欧元区、日本制造业PMI有所下行，因此外需指标大体持平。

4)5月价格指数继续攀高，大宗商品价格向中下游传导。5月大宗商品价格上升明显，布伦特原油、动力煤、螺纹钢。

铁矿石、铜的前20日均价相比4月都有明显上涨。此外，虽然并不顺畅，但大宗商品价格已经开始向中游的传导：4月PPI加工工业分项同比涨5.49%，过去3个月平均环比涨幅1%，两个数字均接近过去两轮工业品价格上涨时期的高点。

总的来看，5月经济动能总体较强；向前看，需要密切关注房地产的潜在下行压力。2021年以来，出口和地产是经济增长的重要支撑，而居民储蓄正常化缓慢、拖累消费复苏。从5月的数据来看，消费增速在4月下行之后温和上升，向前看可能将继续处于缓慢上行轨道。关注地产放缓信号：居民房贷利率上行、地产销售放缓势头初现；第一轮集中供给过后，1-5月土地成交相比19年大体持平，并未明显增长，根据中金地产组的统计，1-5月三四线城市土地成交较19年同期明显下滑。如果地产放缓，部分大宗商品的通胀压力可能也会缓解，进一步引起资产风格的变化。