在“跌跌不休”的猪价面前，上市猪企业绩惊雷不断。

14日晚间，新希望发布公告，预计一季度净利润1.2亿-1.8亿元，同比下降88.94%至92.62%。

天邦股份预计一季度实现归属于上市公司股东的净利润为1.91亿元-2.38亿元，同比减少50%-60%。

正虹科技则预计一季度亏损扩大至470万元-610万元，而上年同期为亏损264.09万元。此前，正邦科技预告公司一季度实现归属于上市公司股东的净利润为2.05亿元–3.05亿元，同比下降66.32%-77.36%。

不过，“猪茅”牧原股份的业绩预告却是一枝独秀。

据牧原股份4月14日晚间的公告，公司预计2021年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润为盈利67亿元-73亿元，较上年同期的41.31亿元增长62.17%-76.70%。

对于业绩下滑的原因，前述公司将其归结于不断下跌的猪肉价格。

正邦科技在公告中表示，报告期生猪价格较去年同期有所下滑是公司报告期内业绩下降的主要原因，同时公司一季度淘汰低效能繁母猪35万头也对短期业绩造成一定拖累。

新希望则坦言，公司报告期内生猪销售价格较去年同期有所下降，叠加饲料原料价格上涨及疫情影响等因素，生猪养殖成本上升，导致猪产业盈利下降。此前的4月12日，新希望在投资者互动平台也表示，由于近期冬季的非洲猪瘟疫情和低效种猪的淘汰，拉高了养殖成本。

据商务部监测，自1月下旬(1月18日至24日)起，猪肉批发价格已连续十周下降，猪肉价格降幅达到约27%。农业农村部数据显示，截至4月13日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为31.87元/公斤。

一季度全国猪肉价格下降近三成，牧原股份的业绩却一枝独秀，让股民直呼：“相差太大、不可思议。”

对此，牧原股份在公告中表达了以量补价的业绩增长逻辑。

据披露，由于公司生猪养殖规模有所扩大，2021年第一季度销售量同比大幅增加是导致经营业绩较上年同期增长的主因。数据显示，牧原股份一季度销售生猪772万头，较上年同期增长201.09%。

首创证券认为，一季度牧原股份能繁母猪存栏维持增长，达到284.6万头，环比12月底增长8.5%，预期公司2021年生猪出栏有望突破4000万，以量补价实现业绩的同比增长。

开源证券表示，公司防疫及出栏表现仍优于行业，预计到2022年公司生猪出栏量达到6000万头。

对于牧原股份出众的业绩表现，也有研报将其归功于自繁自养的工业化养殖模式。

此前，牧原股份在回复深交所的问询函中称，与同行业上市公司相比，公司的生猪养殖模式采用“全自养、全链条、智能化”养殖模式，而同行业上市公司多采用“公司+农户”的代养模式。

在种猪、仔猪来源方面，牧原股份披露，公司不仅均为自产且不对外进行采购，且还会向同行业的温氏股份、新希望等供应种猪、仔猪。

数据显示，2019年，牧原股份对同行业可比公司的仔猪销售均价为1201.44 元/头，较上年同期大幅增长209.7%；2020年1-9 月，公司对同行业可比公司的仔猪销售均价为1985.49元/头，较上年同期增长92.52%。

牧原股份2020年度业绩快报显示，公司2020年实现营业总收入562.77亿元，比上年同期增加178.31%；实现归属于上市公司股东的净利润274.51亿元，比上年同期增加348.97%。

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