现在炒股的人越来愈多，对于私募二月报：抱团股瓦解市场风格切换管理期货策略成为避风港这一问题，往往并不清楚。今天小编整理了网上关于私募二月报：抱团股瓦解市场风格切换管理期货策略成为避风港的信息，欢迎大家一起讨论。
一、私募业绩速览
2月股市以春节为分界线走出了两种截然不同的风格
2月，市场以春节为分界线走出了两种截然不同的风格。春节前，由于疫苗有序接种，海外市场环境持续改善。国内市场，受春节假期提振，投资者情绪高涨，各大宽基指数共振上涨，其中创业板指创2015年6月以来新高。风格方面，A股及港股的结构性行情分化依旧非常突出，行业龙头个股继续创新高，休闲服务领涨市场、食品饮料、医药生物板块持续表现亮眼。
春节之后，美债10年期收益率持续攀升，全球经济复苏及通胀升温预期浓烈，美股、港股及A股高估值个股纷纷回调。部分赛道型热门股票大幅回调，而之前滞涨的中小盘个股迎来上涨。行业方面，受通胀预期和经济复苏影响，采掘、有色金属板块走强；下跌的板块集中在前期抱团的行业，如医药生物、电气设备、食品饮料等。
市场风格急剧反转，CTA策略逆势上涨，凸显危机Alpha作用
2月，私募行业平均收益为0.14%，除股票策略微亏之外，均录得正收益。其中程序化期货一骑绝尘收涨5.63%，表现亮眼；宏观对冲基金在波动的市场下也有2.49%的表现；套利策略和阿尔法策略分别收涨0.59%和0.36%。
2月股票策略表现垫底，主要还是由于节后市场风格切换，且核心资产下跌的过快过急。策略间的基金业绩差异较大，大部分基金由于持有核心资产，受到暴跌的影响，回吐了前期积累的涨幅；而持仓相对均衡或者提前布局低估值顺周期的基金表现相对抗跌。整体来看，2月股票策略基金微亏-0.34%。
商品市场经过1月的短暂调整之后开启了波澜壮阔的单边上涨行情，多数品种具有较强的供需矛盾，因此价格的上涨力度强劲，其中有色、黑色及能化板块是主要的拉升动力。管理期货基金得到市场的正反馈，赚钱效应明显。特别是2月最后一周，当股票策略大幅下挫的时候，CTA策略逆势上涨，凸显了其危机Alpha的作用。
阿尔法策略表现相对中性，首先市场风格明显反转，有利于风格偏离小的阿尔法产品，而不利于此前偏离到大盘和创业板的产品。短期内阿尔法策略内部产品表现会有一定的分化，在市场风格转向中盘股的背景下，阿尔法策略选股端的压力会有所减小。
九大策略2021年2月表现
数据来源：格上研究，策略平均截取5亿以上私募机构的旗下产品纳入计算。
净值统计区间为：2021.1.31-2021.2.28。
九大策略2021年以来表现
数据来源：格上研究，策略平均截取5亿以上私募机构的旗下产品纳入计算。
2020.12.31-2021.2.28
2月跌幅靠前的股票策略管理人集中在中、大型规模，主要由于这部分管理人大多集中在未来成长性较强、前期涨幅大，较热门的赛道，所以2月的下挫幅度较大。
不同规模私募管理人旗下股票策略产品表现
数据来源：格上研究，策略平均截取5亿以上私募机构的旗下产品纳入计算。
净值统计区间为：2020.12.31-2021.02.28。
二、私募行业情况
私募基金管理规模突破17万亿，证券类管理规模增至4.36万亿
根据基金业协会最新备案数据显示，截止2021年1月底，私募行业管理规模已经突破17万亿，较19年底增幅达到了23.73%，管理人数量变化不大，全行业仅增加116家管理人。而证券类私募基金有着更明显的增幅，产品数量的涨幅在35%以上，且管理规模增长将近翻倍，目前达到4.36万亿。
截止2021年1月全国私募行业发展简况
数据来源：中国基金业协会，格上研究
数据来源：中国基金业协会，格上研究
三、私募备案情况
2月新备案机构证券私募机构30家，证券类产品656只
管理人方面，2月新备案私募管理人共计65家，其中新备案证券类私募管理人共计30家。
数据来源：中国基金业协会，格上研究
产品方面，2月因春节假期，协会新备案私募产品1056只，其中，新备案证券类私募产品656只，仍跑赢近两年的同期水平。根据格上研究，2月共有39家百亿级私募成立新产品。其中发行最积极的策略为量化类私募，幻方和灵均备案数量分别为32只以及19只。主观股票多头机构发行数量靠前的是林园投资、泓澄投资，均发行了10支产品，石锋、正心谷、玄元、聚鸣、东方港湾均发行了超过5只产品。
数据来源：中国基金业协会，格上研究
四、百亿规模私募机构名录
泓澄投资、睿璞投资、慎知资产、天演资本以及融葵投资加入百亿私募阵营
2月，分别有三家主观股票多头和两家量化私募进入百亿私募阵营，三家机构规模降低到百亿以下，目前机构存量70家。从投资策略上来看，睿璞投资是以逆向投资为鲜明特征，而泓澄投资追求中观角度的成长，同时行业配置方面会做到全面以及攻守兼备。量化阵营，天演资本主要侧重于量化对冲策略和指数增强策略，而融葵覆盖更多的管理期货策略。
百亿规模私募机构名录
注：排名不分先后，按成立时间展示。仅统计证券类私募管理人且主要管理规模来源于证券类私募基金，管理规模数据来源于基金业协会；所在地按协会办公地为准；本表剔除通道产品较多的机构；且标红部分为新晋百亿规模的私募机构。
部分百亿私募管理人业绩展示
根据格上研究统计的有净值披露的58家百亿私募中，33家获得正收益。其中股票策略表现分化，2月收益平均值在-0.71%。表现靠前的机构少数派、迎水、伊洛，2月收益超过5%。而石锋、泰润海吉的亏损幅度超过7%。
量化策略来看，二月市场风格往小盘股偏移，量化百亿私募的收益集中在-1%~3%区间。
注：汉和资本公司旗下平均业绩采用旗下产品的费后收益计算；净值统计区间为：2021.1.31-2021.02.28
净值统计区间为：2021.1.31-2021.02.28
私募机构调研动向
私募机构持续关注医药生物、以及与全球经济复苏相关的板块
根据格上研究统计，2021年2共有522机构参与调研，涉及上市公司399家。从上市板块来看(2月万得将上市板进行归纳整合，主板和中小板整体归为主板)，主板公司129家(占比57.33%)、创业板公司56家(占比24.89%)、科创板公司40家(占比17.78%)。从行业来看，私募机构仍旧关注医药板块，以及与全球经济复苏相关的化工、机械设备等板块。
数据来源：WIND，格上研究
高毅、景林、凯丰、千合等22家百亿私募共同调研玻尿酸概念股：爱美客
百亿私募的调研维度来看，2月共有31家百亿机构出动调研，涉及上市公司76家。调研上市公司最多的前5家私募机构分别是淡水泉投资(17家)、敦和资产(15家)、盘京投资(14家)、高毅资产(14家)、源乐晟投资(11家)。(百亿机构以格上研究新近发布的百亿榜单为准)。
从调研标的来看，百亿机构共同调研上市公司37家。其中，电子、计算机、医药生物、机械设备，长期看好趋势不变。整体来看，百亿私募机构旨在挖掘阶段性景气度好转的个股，以及在结构性行情下具备有自身成长逻辑的优质个股。
其中百亿私募2月共同调研的数量榜首是爱美客公司，吸引了高毅、景林、凯丰、千合等22家百亿私募共同关注。爱美客是A股三大玻尿酸概念股之一，2月8日，爱美壳发布年报展示2020年的营收与归母净利润双增长，其中应收同比增27.18%，净利润同比增43.93%，利润占营收的一半。具体来看，医疗器械和溶液类注射产品的毛利率均达到90%以上。爱美客表示，公司的每个产品在研发的时候就有独特的产品定位，差异化定位使得产品之间大多数是互补的，因为嗨体的较好增长能够推动其他产品的销售，同时表示未来两至三年公司仍专注于核心的医美产品领域。
百亿级私募共同调研名单摘录
数据来源：WIND、格上研究
六、百亿私募后市观点
保银投资：未来几个月，保银认为政策偏紧的趋势不会变。从大背景来看，自从2008年金融海啸中国被迫推出四万亿刺激计划以来，政府经常处于“保增长”的压力之下，几乎每一年都会听到“今年是金融海啸以来最困难的一年”这样的判断。在短期保增长的压力下，政府不得不容忍一些对长治久安不利的经济行为，比如宏观杠杆率的上升、房地产行业的膨胀、科技企业的垄断以及“资本的无序扩张”。2021年是金融海啸以来难得的一年，政府完全没有保增长的压力，这也使得政府可以放开手脚去处理一些过去多年累积下来的老大难问题。政府今年政策力度很大，未来几个月比较好的经济数据将为政府继续提供一个难得的时间窗口去控制信贷规模，稳定宏观杠杆率。短期来看，除了货币政策之外，基金发行的情况也值得关注。前期基金市场火热，个人投资者的资金大规模入场，推高了市场的估值水平。最近的市场回调给基金市场降了温，未来一段时间新入场资金的规模一旦下降，可能对市场产生负面影响。需要指出的是，从宏观角度来看，当前政府推行的政策对短期不利，对长期有利。保银对短期中国资本市场的看法偏谨慎，但是对中长期前景比半年前更乐观了。
石锋资产：2021年注定就是波动非常大的一年，在波动大的年份做投资将会非常困难，因为公司的基本面并不能成为股价的核心决定因素，一些中短期的宏观因素或者博弈因素将会主导市场。当然，在石锋的投资生涯中，经常会面临中短期因素困扰的局面，但是仍然需要去坚持长期基本面作为投资的核心理论依据。在2021年坚持自下而上的思考，同时要对宏观因素进行思考，适当结合仓位管理，降低产品的波动性。
彤源投资：春节以后，A 股市场风云突变，从年前的急涨转为急跌。从市场分化看，部分非常昂贵、机构紧密抱团的赛道型热门股票持续大幅回调，印证了彤源去年三季度以来的谨慎观点；受益于全球经济复苏的化工、机械、有色龙头股相对强势，超额收益明显。在收益率剪刀差收窄以后，两类股票的估值分化部分得到修复，未来行情的发展主要取决于本轮复苏过后，中国和全球经济能否持续健康成长，这也是投资者的主要分歧所在。彤源，目前国内产业升级、进口替代和龙头企业出海是“小荷才露尖尖角”，未来 5-10 年是中国制造业龙头从国内巨头走向全球巨头的过程。中国经济有望再次打破悲观者的预期，实现平稳增长，从而带动居民收入提升，形成高质量的国内国外双循环，这是资本市场长牛的坚实支撑。但是从短期看，春节前后国内外政策的转折和可能变化，带来了股市的明显波动和风格剧烈回摆，也预示了今年金融市场要面临众多不确定性。经历了两年收益大年，今年 A 股大概率是消化整固和夯实基础之年，估计收益率相对平淡，波动会明显加大。
泓澄投资：2021 年 2 月春节开市之后，市场风格迎来明显变化，节前热门的食品饮料、医药、 新能源等板块在节后连续回调，A 股主要指数和多数行业估值分化程度加速收敛。展望后市，泓澄认为当前位置市场见顶的可能性较小，在市场整体不算高，且经济复苏盈利周期向上的背景下，后续行情会出现更多轮动和扩散的机会。短期机构重仓股下跌较多，泓澄也在利用这个机会做调整、优化组合结构，减掉了一些在高位的股票同时增加一些价格已经调整到比较合理位置的标的。