【研究报告内容摘要】

平安银行披露 2019年业绩快报 2019实现归母净利润 282亿元,同比增长 13.6%。 存贷款高速增长 2019年末贷款余额同比增长 16.3%,较三季度 11.9%的增速明显提升, 主要是公司资本到位后加大了贷款投放力度。 四季度单季新增贷款约 1720亿元,比去年同期多投放 970亿元。 年末存款同比增长 14.5%,增速较三季末的 7.3%明显提升。四季度单 季新增存款 1460亿元,与去年同期负增长的存款相比明显好转。 细分来看,年末个人贷款同比增长 17.6%,增速较三季末保持稳定, 而对公贷款同比增长 14.5%,较三季末明显提升。年末个人活期存款 同比增长 15.3%,增长较快, 意味着基础客户情况可能有较好发展。 资产减值损失计提力度加大,不良认定更为严格 2019年营业收入 1380亿元,同比增长 18.2%,增速较前三季度小幅 回落 0.6个百分点;营业利润 363亿元,同比增长 12.3%,增速较前 三季度回落 3.1个百分点;归母净利润同比增长 13.6%,增速较前三 季度回落 1.9个百分点。 收入增速稳定而营业利润增速回落较多,主要 是公司加大了资产减值损失计提力度,全年计提减值损失同比增长 24.3%,较前三季度高出 2.4个百分点。 资产减值损失计提增加主要是不良认定更加严格导致。 2019年末逾期 60天以上贷款偏离度 96%,较年初大幅下降 14个百分点。 而从其他指标来看,资产质量保持稳定: 不良贷款率 1.65%,环比三 季末降低 3bps; 逾期 90天以上贷款偏离度 82%,较上年末下降 15个百分点;拨备覆盖率 183%,环比小幅降低 3个百分点。 投资建议 公司整体表现符合预期,我们维持其 “增持”评级。 风险提示 宏观经济形势持续走弱可能对银行资产质量产生不利影响。