$南京银行(SH601009)$对于关注南京银行的投资者来说，定增无疑是个绕不过去的话题。南京银行上一轮定增被否的阴影，至今仍挥之不去。这一轮定增，于2019年9月10日被证监会正式受理，到现在也已经过去了将近4个月的时间。

时间虽然已经不短了，但啥时候能上发审委还真不好说。南京银行上一轮定增，从证监会受理到最终被发审委否决，中间经历了长达8个半月的时间；而2018年的华夏银行定增，从证监会受理，到华夏银行拿到批文，总共也就1个月左右的时间。证监会再融资审核的时间弹性太大，外界根本无法准确做出预估。

对于南京银行来说，不仅定增完成时间存在不确定性，而且最终的定增价格也是个未知数。并非一些网友所认为的，在南京银行2019年年报发布以前完成定增，定增价格就是7.62元/股。南京银行定增的定价机制。

按证监会的规定，定增价格的下限为定价基准日前 20 个交易日公司股票交易均价的9折。南京银行作为一家具有国资背景的上市银行，为了避免国有资产流失，定增价格也不能低于每股净资产。

基于这2点，南京银行定增的定价机制是定价基准日前 20 个交易日公司股票交易均价的9折，与最近一期经审计的每股净资产（除权、除息调整后的）2个当中的较高者。假如南京银行现在进行定增，定增价格将是7.79元/股。

假如南京银行现在进行定增，定价基准日为2020年1月5日，前 20 个交易日公司股票交易均价为8.65元/股，打个9折就是7.79元/股。

此价格高于2018年末的每股净资产7.62元/股（除息后）。根据前述定价机制，定增价格将是7.79元/股。南京银行定增当中的确定性：利益格局

既然南京银行定增的完成时间和定增价格都存在不确定性，那么有什么是确定的吗？南京银行一轮定增的利益格局是确定。

除了2个新股东江苏交通控股和江苏省烟草公司以外，南京银行所有的老股东都希望定增价格越高越好。

为什么这么说呢？原因是：不管是参与了定增的法国巴黎银行，还是没有参与定增的紫金投资、南京高科，以及其他中小股东，在定增完成以后，持股比例都将下降。如果定增价格低于发行时的每股净资产，所有老股东的权益都将被摊薄，利益都会受损。

正因如此，所以不会有什么所谓的大股东为了低价完成定增，恶意打压股价的事情发生。

南京高科和紫金投资之所以会进行大手笔的增持，除了提高持股比例、增加话语权外，不希望看到最终的定增价格太低，也是一个重要原因。

2020年，紫金投资会不会宣布新的增持计划，也值得大家予以关注。

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